圖片來(lái)源：2025中國(guó)養(yǎng)老金金融白皮書(shū)招銀理財(cái)對(duì)界面新聞表示，再造隨著試點(diǎn)機(jī)構(gòu)與試點(diǎn)區(qū)域的個(gè)萬(wàn)擴(kuò)大，以及我國(guó)社會(huì)養(yǎng)老需求的億市持續(xù)增長(zhǎng)，養(yǎng)老理財(cái)預(yù)計(jì)將迎來(lái)廣闊發(fā)展空間。場(chǎng)養(yǎng)財(cái)試“這一政策的老理落地可謂市場(chǎng)期待已久，它不僅為養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展提供了明確的點(diǎn)擴(kuò)單規(guī)范指引，也為廣大民眾規(guī)劃長(zhǎng)期養(yǎng)老財(cái)富提供了更豐富的圍至選擇?！?/p>
光大理財(cái)表示，全國(guó)《通知》的機(jī)構(gòu)發(fā)布將為銀行理財(cái)在養(yǎng)老金融產(chǎn)品體系的布局帶來(lái)新的活力，推動(dòng)理財(cái)公司做好養(yǎng)老金融大文章，募資為人民群眾提供高品質(zhì)多樣化養(yǎng)老金融產(chǎn)品和服務(wù)，上限也為第三支柱養(yǎng)老保障體系注入強(qiáng)勁動(dòng)能。提升
“從美國(guó)、再造澳洲經(jīng)驗(yàn)看，個(gè)萬(wàn)監(jiān)管的億市政策引導(dǎo)對(duì)養(yǎng)老投資起到了較大的推動(dòng)作用。我國(guó)去年開(kāi)始在全國(guó)推廣個(gè)人養(yǎng)老金賬戶，今年又開(kāi)始擴(kuò)大養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)，養(yǎng)老政策不斷。我們期待后續(xù)步伐更大、節(jié)奏更快。養(yǎng)老問(wèn)題解決得好，不但能增加投資，還能釋放消費(fèi)，整個(gè)經(jīng)濟(jì)活力也將被帶動(dòng)起來(lái)?！必惾R德建信理財(cái)總經(jīng)理張鵬軍在接受界面新聞等媒體采訪時(shí)表示。
完善養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品和服務(wù)
在試點(diǎn)擴(kuò)圍的基礎(chǔ)上，《通知》還要求機(jī)構(gòu)不斷完善養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)、探索提供多樣化養(yǎng)老金融服務(wù)。
具體來(lái)看，《通知》要求豐富養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品形態(tài)，鼓勵(lì)試點(diǎn)理財(cái)公司發(fā)行10年期以上，或者最短持有期5年以上等長(zhǎng)期限養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品。對(duì)10年期以上養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模占比較高的試點(diǎn)理財(cái)公司，在監(jiān)管評(píng)級(jí)中予以適當(dāng)加分。
界面新聞?dòng)浾卟樵冎袊?guó)理財(cái)網(wǎng)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品名錄發(fā)現(xiàn)，目前存續(xù)的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品共51款，其中封閉式凈值型占據(jù)絕大多數(shù)，為49款，封閉期限大多是5年，僅少部分產(chǎn)品采取10年封閉期，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)以R2為主。
貝萊德建信理財(cái)投資經(jīng)理屠佳毅告訴界面新聞等媒體，“無(wú)論封閉期是五年、三年還是兩年，理財(cái)客戶的第一訴求始終是‘不虧錢’。其次，封閉類產(chǎn)品普遍采用報(bào)價(jià)型模式，比如目標(biāo)年化3%到5%，若區(qū)間過(guò)寬，客戶接受度較低。從權(quán)益投資角度看，5年時(shí)間并不算長(zhǎng)，尚不足以將報(bào)價(jià)區(qū)間壓縮到20個(gè)基點(diǎn)以內(nèi)。因此，多數(shù)機(jī)構(gòu)仍選擇增配固收類資產(chǎn)，以收窄報(bào)價(jià)區(qū)間，更好地匹配客戶對(duì)穩(wěn)定性的期待。”
《通知》提出，支持理財(cái)公司在堅(jiān)守職能定位、依法合規(guī)的前提下，以債券、股票、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)和衍生品等多種方式投資養(yǎng)老領(lǐng)域資產(chǎn)。
在強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)方面，《通知》提出要強(qiáng)化信息披露、充分提示風(fēng)險(xiǎn)、嚴(yán)格產(chǎn)品代銷準(zhǔn)入、健全風(fēng)險(xiǎn)化解機(jī)制等。
支持養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展
中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究員王向楠認(rèn)為，應(yīng)動(dòng)員整個(gè)金融系統(tǒng)，并在相關(guān)部門的支持下，重點(diǎn)推進(jìn)兩大類工作。“第一類工作旨在提升養(yǎng)老需求方的能力。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，這主要指通過(guò)金融系統(tǒng)的支持，夯實(shí)應(yīng)對(duì)人口老齡化的社會(huì)財(cái)富儲(chǔ)備。”
張鵬軍對(duì)界面新聞等媒體表示，“中國(guó)老百姓的儲(chǔ)蓄余額現(xiàn)在是150萬(wàn)億元左右，之所以放那么多錢在儲(chǔ)蓄當(dāng)中，主要為了給生活保障、子女教育、應(yīng)急和醫(yī)療等做充分的準(zhǔn)備。調(diào)查顯示，如果隨著這些方面國(guó)家和社會(huì)提供的保障越來(lái)越充分，他們?cè)敢饽贸?0%的儲(chǔ)蓄錢投資到養(yǎng)老當(dāng)中。如果這一轉(zhuǎn)化發(fā)生，養(yǎng)老金融的規(guī)模就會(huì)變得非?？捎^，相當(dāng)于再造了一個(gè)銀行理財(cái)市場(chǎng)。銀行理財(cái)市場(chǎng)規(guī)模目前約32萬(wàn)億元，未來(lái)10年、20年如果可以創(chuàng)造出一個(gè)30萬(wàn)億元的養(yǎng)老市場(chǎng)，所有的金融機(jī)構(gòu)都將大有可為?！?/p>
王向楠表示，第二類工作聚焦于為老服務(wù)和產(chǎn)品的供給。“這要求金融系統(tǒng)積極支持老齡事業(yè)和老齡產(chǎn)業(yè)的協(xié)同發(fā)展，其主要服務(wù)于老年（可理解為退出勞動(dòng)力市場(chǎng)后）的生命周期階段?！?/p>
此次《通知》提出積極支持養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展，支持理財(cái)公司投資與養(yǎng)老特征相匹配的長(zhǎng)期優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，通過(guò)適當(dāng)方式參與投資國(guó)家重大工程和重大項(xiàng)目建設(shè)，加大對(duì)健康產(chǎn)業(yè)、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)和銀發(fā)經(jīng)濟(jì)的支持力度。
王向楠認(rèn)為，依據(jù)為老服務(wù)和產(chǎn)品的不同類型，金融管理部門以及銀行、保險(xiǎn)、信托、基金等行業(yè)應(yīng)系統(tǒng)提升服務(wù)適老化水平，并在此過(guò)程中充分發(fā)揮數(shù)字技術(shù)的賦能作用。同時(shí)，加大對(duì)老年人綜合設(shè)施高質(zhì)量建設(shè)與運(yùn)營(yíng)的支持力度，推動(dòng)居住、出行等日常設(shè)施的適老化改造。針對(duì)養(yǎng)老護(hù)理服務(wù)、老年人醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)、養(yǎng)老教育培訓(xùn)等專門型服務(wù)，可提供匹配性金融支持。
光大理財(cái)對(duì)界面新聞表示，下一步，將依據(jù)《通知》精神，進(jìn)一步完善養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品和服務(wù)，豐富養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品形態(tài)，發(fā)揮銀行理財(cái)在大類資產(chǎn)配置領(lǐng)域的資源稟賦，通過(guò)多資產(chǎn)、多策略運(yùn)作，努力在市場(chǎng)波動(dòng)中為投資者創(chuàng)造穩(wěn)健的投資體驗(yàn)，更好匹配投資者個(gè)性化養(yǎng)老投資需求。
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