藍(lán)鯨新聞8月20日訊，口窖安徽口子酒業(yè)股份有限公司2025年半年度報(bào)告顯示，上半收凈實(shí)控公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.31億元，年?duì)I同比下降20.07%；歸屬于上市公司股東的利兩凈利潤(rùn)為7.15億元，同比下降24.63%。位數(shù)這一業(yè)績(jī)表現(xiàn)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期，下滑銷售下滑尤其是高端第二季度營(yíng)收同比近乎“對(duì)折”，凈利潤(rùn)同比下滑超過(guò)七成，白酒顯示出公司在行業(yè)整體承壓背景下經(jīng)營(yíng)壓力加劇。大幅

　　高檔白酒銷售大幅下滑，人再產(chǎn)品結(jié)構(gòu)承壓

　　從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，減持口子窖各檔次白酒銷售均出現(xiàn)下滑。口窖其中，上半收凈實(shí)控高檔白酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收23.85億元，年?duì)I同比下降19.8%，利兩降幅最大；中檔白酒營(yíng)收3228.95萬(wàn)元，同比下降10.82%；低檔白酒營(yíng)收6809.45萬(wàn)元，同比下降2.59%。高檔白酒作為公司核心利潤(rùn)來(lái)源，其大幅下滑直接拖累整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)。此外，公司毛利率也因中高檔白酒銷售疲軟而下降至約73%，顯示出產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化面臨一定挑戰(zhàn)。

　　省內(nèi)省外市場(chǎng)雙下滑，渠道轉(zhuǎn)型效果待觀察

　　從區(qū)域市場(chǎng)來(lái)看，口子窖在安徽省內(nèi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收21億元，同比下降19.31%；省外市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.84億元，同比下降19.24%。盡管公司持續(xù)推進(jìn)渠道轉(zhuǎn)型，包括在省內(nèi)下沉縣級(jí)及鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)、加快省外長(zhǎng)三角及珠三角重點(diǎn)市場(chǎng)建設(shè)，但市場(chǎng)拓展效果尚未顯現(xiàn)。值得注意的是，公司上半年仍在持續(xù)招商，省內(nèi)和省外經(jīng)銷商分別凈增加34家和29家，但渠道擴(kuò)張并未帶來(lái)銷售增長(zhǎng)，反而可能加重銷售費(fèi)用壓力。

　　實(shí)控人減持計(jì)劃再起，市場(chǎng)信心受考驗(yàn)

　　在業(yè)績(jī)下滑的同時(shí)，公司實(shí)際控制人之一劉安省再度拋出減持計(jì)劃。根據(jù)公告，劉安省擬減持不超過(guò)1000萬(wàn)股，占公司總股本1.67%，按當(dāng)前股價(jià)計(jì)算，套現(xiàn)金額或達(dá)3.5億元。此前，劉安省曾在2024年9月減持650萬(wàn)股，套現(xiàn)約2.16億元。實(shí)際控制人的減持行為或?qū)⒁l(fā)市場(chǎng)對(duì)公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)前景的擔(dān)憂，尤其是在當(dāng)前白酒行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、消費(fèi)疲軟的背景下，公司如何穩(wěn)定市場(chǎng)信心成為一大挑戰(zhàn)。