素有“全球資產(chǎn)定價(jià)之錨”的美聯(lián)美債10年期美債收益率在隔夜盤(pán)中一度創(chuàng)下了9月5日以來(lái)的最高點(diǎn)。通常更能反映利率預(yù)期的儲(chǔ)官兩年期美債收益率在紐約時(shí)段午后的交易中也創(chuàng)下了逾3.6%的三周新高。
財(cái)聯(lián)社周一曾介紹過(guò)，員并盡管美聯(lián)儲(chǔ)上周宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，不鴿鮑威并發(fā)出在未來(lái)會(huì)議上采取更多寬松政策的連續(xù)信號(hào)，但上周美債收益率仍有所上升。第日好于預(yù)期的下跌美國(guó)初請(qǐng)數(shù)據(jù)和普遍樂(lè)觀的大西洋沿岸中部制造業(yè)活動(dòng)數(shù)據(jù)帶動(dòng)了收益率的攀升。
而從上周末到本周伊始，今晚聚焦結(jié)束噤聲期發(fā)表講話的爾講多位美聯(lián)儲(chǔ)官員，其立場(chǎng)似乎也并不如人們想象中的美聯(lián)美債那樣鴿派。新任美聯(lián)儲(chǔ)理事米蘭是儲(chǔ)官上周會(huì)議上唯一一位支持大幅降息的反對(duì)者，他在周一重申了自己的員并個(gè)泡觀點(diǎn)。不過(guò)，不鴿鮑威三位地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)主席在周一的連續(xù)講話中仍然保持謹(jǐn)慎。
圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席穆薩萊姆表示，第日他認(rèn)為進(jìn)一步降息的空間不大，而亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克在接受采訪時(shí)也表示了同樣的看法。克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席哈馬克則指出，美聯(lián)儲(chǔ)在10月和12月會(huì)議上評(píng)估是否進(jìn)一步降息時(shí)應(yīng)謹(jǐn)慎行事。
“美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議還有點(diǎn)余波未了，”Mischler Financial固定收益交易主管Tom di Galoma指出。
布蘭迪環(huán)球投資管理公司Brandywine 投資組合經(jīng)理Tracy Chen則表示，美聯(lián)儲(chǔ)官員的最新言論相對(duì)鷹派。在美聯(lián)儲(chǔ)降息后出現(xiàn)了一些“買(mǎi)預(yù)期賣(mài)事實(shí)”的操作，加上美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾上周的新聞發(fā)布會(huì)可被定義為展現(xiàn)鷹派思維，這些因素正在推高收益率。
“10年期美債收益率可能仍會(huì)在4%-5%的高位區(qū)間波動(dòng)，”她表示。
事實(shí)上，上周隨美聯(lián)儲(chǔ)利率決議發(fā)布的季度點(diǎn)陣圖本身就顯示美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部觀點(diǎn)分歧較大，這使得本周美聯(lián)儲(chǔ)官員們的發(fā)言變得更具指引意義。
盡管9月點(diǎn)陣圖中值顯示2025年還將再降息兩次，但有多位官員預(yù)計(jì)2026年前不會(huì)再有進(jìn)一步寬松行動(dòng)。而在周一多位美聯(lián)儲(chǔ)官員講話后，利率掉期的交易員最新定價(jià)顯示今年將再降息41個(gè)基點(diǎn)，這意味著至少還有一次25個(gè)基點(diǎn)的降息，且可能出現(xiàn)第二次降息——不過(guò)，這一定價(jià)其實(shí)已標(biāo)志著市場(chǎng)降息預(yù)期有所降溫，因本月早些時(shí)候交易員曾完全定價(jià)還會(huì)有兩次降息。
道明證券美國(guó)利率策略主管Gennadiy Goldberg指出：“美聯(lián)儲(chǔ)措辭轉(zhuǎn)為不那么鴿派，導(dǎo)致了市場(chǎng)降息定價(jià)的回調(diào)?！?/p>
Goldberg表示：“鮑威爾的表態(tài)不如投資者預(yù)期的鴿派，美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)評(píng)論也普遍鴿味不濃。這推動(dòng)收益率曲線整體走高，市場(chǎng)對(duì)10月和12月降息的預(yù)期有所降溫?！?/p>
按照日程安排，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾定于北京時(shí)間周三凌晨00:35將就經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表講話，其最新表態(tài)無(wú)疑值得投資者保持留意。屆時(shí)，鮑威爾將在羅德島州出席一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)展望午餐會(huì)。鮑威爾上周曾表示，美聯(lián)儲(chǔ)本月的降息舉措是一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)管理決策，沒(méi)有必要快速調(diào)整利率。
（財(cái)聯(lián)社 瀟湘）
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