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“互換通”運(yùn)行機(jī)制再優(yōu)化 便利投資者進(jìn)行利率風(fēng)險(xiǎn)管理

時(shí)間:2010-12-5 17:23:32  作者:百科   來源:探索  查看:  評(píng)論:0
內(nèi)容摘要:◎記者 張欣然9月25日,中國人民銀行副行長鄒瀾在香港固定收益及貨幣論壇上表示,將擴(kuò)充“互換通”報(bào)價(jià)商隊(duì)伍,優(yōu)化報(bào)價(jià)商管理機(jī)制,并將每日交易凈限額從目前的200億元提升至450億元,便利投資者進(jìn)行利率

  ◎記者 張欣然

  9月25日,互換通中國人民銀行副行長鄒瀾在香港固定收益及貨幣論壇上表示,運(yùn)行將擴(kuò)充“互換通”報(bào)價(jià)商隊(duì)伍,機(jī)制進(jìn)行優(yōu)化報(bào)價(jià)商管理機(jī)制,再優(yōu)資并將每日交易凈限額從目前的化便200億元提升至450億元,便利投資者進(jìn)行利率風(fēng)險(xiǎn)管理。利投利率

  同日,風(fēng)險(xiǎn)中國外匯交易中心(下稱“交易中心”)發(fā)布消息稱,管理為進(jìn)一步提升“互換通”市場活力,互換通更好滿足境外投資者管理人民幣利率風(fēng)險(xiǎn)的運(yùn)行需求,交易中心將在中國人民銀行指導(dǎo)下優(yōu)化“互換通”運(yùn)行機(jī)制。機(jī)制進(jìn)行

  根據(jù)公告,再優(yōu)資優(yōu)化措施包括兩方面:一是化便建立“互換通”報(bào)價(jià)商動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制,并擴(kuò)充報(bào)價(jià)商隊(duì)伍;二是利投利率完善每日凈限額動(dòng)態(tài)評(píng)估機(jī)制,并自2025年10月13日起提高每日凈限額至450億元。風(fēng)險(xiǎn)

  業(yè)內(nèi)人士表示,隨著“互換通”不斷擴(kuò)容升級(jí),其在推動(dòng)人民幣國際化和金融市場高水平開放中的作用將愈發(fā)凸顯。

  據(jù)了解,“互換通”自2023年5月上線以來,為境外投資者配置人民幣資產(chǎn)提供了便利高效的利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具。數(shù)據(jù)顯示,截至2025年8月底,已有來自15個(gè)國家和地區(qū)的82家境外投資者參與,累計(jì)達(dá)成交易1.5萬余筆,名義本金8.15萬億元。

  近期,交易中心聯(lián)合上海清算所和香港場外結(jié)算有限公司,在“北向互換通”下推出掛鉤一年期貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR1Y)的利率互換合約交易,并同步上線IMM合約、歷史起息合約和合約壓縮功能。東方證券、浦發(fā)銀行、渣打銀行等多家機(jī)構(gòu)積極響應(yīng),在新品種上線首日均完成多筆交易,顯示市場需求旺盛。浦發(fā)銀行還通過香港分行完成了中資機(jī)構(gòu)在境外的首單交易。

  LPR作為我國商業(yè)銀行貸款利率的核心定價(jià)基準(zhǔn),對(duì)資產(chǎn)價(jià)格影響廣泛,市場對(duì)掛鉤LPR的避險(xiǎn)需求快速增長。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,此次新合約的推出,有助于拓展境內(nèi)外投資者風(fēng)險(xiǎn)管理工具箱,提升市場流動(dòng)性和價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。

  自2023年啟動(dòng)以來,“互換通”功能持續(xù)優(yōu)化。2024年推出以國際貨幣市場結(jié)算日為支付周期的利率互換合約,并支持歷史及遠(yuǎn)期起息合約和合約壓縮功能;今年6月,又將合約期限延長至30年,進(jìn)一步完善人民幣基準(zhǔn)利率曲線。

  今年以來,隨著LPR利率互換合約的引入,“互換通”的產(chǎn)品體系更趨完善。業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為,這不僅回應(yīng)了境外機(jī)構(gòu)多樣化的風(fēng)險(xiǎn)管理需求,也有助于減少市場單邊預(yù)期,健全衍生品市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)與風(fēng)險(xiǎn)管理功能。

  渣打銀行表示,“互換通”上線以來經(jīng)歷了多次優(yōu)化升級(jí),不僅豐富了產(chǎn)品功能,也顯著提升了市場吸引力,體現(xiàn)在境外參與者數(shù)量持續(xù)增長,交易額不斷提升。渣打?qū)⒗^續(xù)發(fā)揮內(nèi)地與香港的聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢,為全球客戶參與“互換通”交易提供專業(yè)支持,助力中國金融市場的持續(xù)開放與高質(zhì)量發(fā)展。

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