美聯(lián)儲會議紀(jì)要顯示圍繞縮表的辯論仍在延續(xù)

發(fā)布時間：2025-12-01 12:36:27 作者：玩站小弟

幾位與會者在美聯(lián)儲9月政策會議上表示，隨著央行繼續(xù)縮減其龐大的證券投資組合，繼續(xù)監(jiān)測貨幣市場狀況、評估銀行準(zhǔn)備金與“充足”水平的接近程度十分重要。上述評論發(fā)表之際，美國貨幣市場資金壓力持續(xù)存在，而銀行。

　　幾位與會者在美聯(lián)儲9月政策會議上表示，美聯(lián)隨著央行繼續(xù)縮減其龐大的議紀(jì)延續(xù)證券投資組合，繼續(xù)監(jiān)測貨幣市場狀況、顯示評估銀行準(zhǔn)備金與“充足”水平的圍繞接近程度十分重要。

　　上述評論發(fā)表之際，縮表美國貨幣市場資金壓力持續(xù)存在，論仍而銀行在美聯(lián)儲的美聯(lián)準(zhǔn)備金余額不斷減少，顯示美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表縮減進(jìn)程可能接近尾聲。議紀(jì)延續(xù)

　　根據(jù)周三公布的顯示9月16日至17日會議紀(jì)要，少數(shù)與會者指出，圍繞美聯(lián)儲的縮表流動性支持工具常備回購便利（Standing Repo Facility）將有助于確保聯(lián)邦基金利率維持在目標(biāo)區(qū)間內(nèi)，并防止貨幣市場的論仍臨時性壓力干擾縮表進(jìn)程。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)銀行準(zhǔn)備金持續(xù)下降，議紀(jì)延續(xù)已跌破3萬億美元，顯示為1月以來的最低水平。

　　美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾上個月表示，銀行準(zhǔn)備金仍然“充裕”，尚未達(dá)到緩沖市場波動所需的最低水平，但他承認(rèn)，這一水平正在接近。美聯(lián)儲理事Christopher Waller此前估計，這一水平 —— 即所謂的充足水平 —— 為2.7萬億美元。

　　在會議紀(jì)要中，美聯(lián)儲系統(tǒng)公開市場賬戶副經(jīng)理Julie Remache指出，若按當(dāng)前速度繼續(xù)縮減資產(chǎn)負(fù)債表，美聯(lián)儲的證券持有規(guī)模預(yù)計到3月底將降至略超6萬億美元。因此，Remache預(yù)計到2026年3月底，銀行體系準(zhǔn)備金規(guī)模將接近2.8萬億美元區(qū)間。

　　盡管如此，央行官員對縮表程度似乎存在分歧。美聯(lián)儲負(fù)責(zé)監(jiān)管的副主席Michelle Bowman在9月底表示，美聯(lián)儲應(yīng)當(dāng)力求實(shí)現(xiàn)盡可能小的資產(chǎn)負(fù)債表，使準(zhǔn)備金余額的水平更接近稀缺而非充足。這一立場與鮑威爾、Remache等官員的觀點(diǎn)構(gòu)成對照，后者認(rèn)為，一旦準(zhǔn)備金接近充足水平，可能會在今年年底前，縮表就應(yīng)結(jié)束。