11月5日，日韓日韓股市低開低走，股市截至9：08，跳水韓國(guó)綜合指數(shù)跌超5%；日經(jīng)225指數(shù)向下跌破50000點(diǎn)，韓國(guó)最新下跌2.92%。綜合指數(shù)
在全球人工智能估值擔(dān)憂之際，跌超韓國(guó)KOSPI指數(shù)5日開盤下跌。日韓芯片股走低，股市SK海力士股價(jià)下跌6%。跳水三星電子股價(jià)跌近5%。韓國(guó)
韓國(guó)股市Kospi 200指數(shù)期貨跌超5%后，綜合指數(shù)程序化交易賣單于當(dāng)?shù)貢r(shí)間上午9：46被暫停5分鐘。跌超上次韓國(guó)暫停程序化交易賣單是日韓在2025年4月。
日本芯片相關(guān)股票也不例外，股市多股大幅下跌，跳水此前美國(guó)科技股遭拋售。軟銀集團(tuán)股價(jià)一度下跌10%，愛德萬測(cè)試一度跌超8%。
10年期日本國(guó)債收益率下跌1個(gè)基點(diǎn)，至1.66%。
11月4日，美元兌日元一度向下觸及154，截至8：20，跌至153.6。
日股歷經(jīng)“過山車”走勢(shì)
截至11月4日，日經(jīng)225指數(shù)已連續(xù)六個(gè)交易日位于5萬點(diǎn)以上。從10月初至今，日經(jīng)225指數(shù)已累計(jì)漲超15%，年內(nèi)累計(jì)漲29.8%。韓國(guó)基準(zhǔn)KOSPI股指在剛剛過去的10月，16次創(chuàng)下盤中歷史新高，突破4000點(diǎn)大關(guān)。從10月至今，韓國(guó)基準(zhǔn)KOSPI股指漲19%。至此，KOSPI指數(shù)今年累計(jì)飆升近72%，領(lǐng)跑亞太區(qū)其他主要經(jīng)濟(jì)體股指。
而從昨日（11月4日）起，日經(jīng)225指數(shù)開啟了“過山車”走勢(shì)，在早盤續(xù)創(chuàng)歷史新高，錄得52434.06點(diǎn)后轉(zhuǎn)跌，收盤下跌1.74%，報(bào)51497.2點(diǎn)；韓國(guó)KOSPI指數(shù)是當(dāng)天亞太股中跌幅最大的股指，收盤下跌100.13點(diǎn)，跌幅為2.37%，報(bào)4121.74點(diǎn)。
市場(chǎng)分析認(rèn)為，近期有三大因素影響亞太股市，一是近期美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)，在一定程度上抑制了權(quán)益資產(chǎn)的估值空間；二是近期高位熱門資產(chǎn)接連殺跌，AI敘事邏輯明顯弱化，資金兌現(xiàn)壓力開始顯現(xiàn)；三是貿(mào)易爭(zhēng)端雖然出現(xiàn)積極信號(hào)，但不確定性依然存在。
談及此前日韓股市的強(qiáng)勁走勢(shì)，法國(guó)里昂商學(xué)院管理實(shí)踐教授李徽徽在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，日本股市走強(qiáng)源于“三支柱“，一是公司治理與回購(gòu)潮抬升ROE；二是新NISA（小額投資免稅支付）帶來長(zhǎng)期“活水”；三是“高市交易”預(yù)期財(cái)政擴(kuò)張與產(chǎn)業(yè)政策。而韓國(guó)股市的強(qiáng)勢(shì)上漲源于AI產(chǎn)業(yè)鏈盈利修復(fù)與訂單提升。
有市場(chǎng)分析還指出，韓國(guó)股市還得益于全面的企業(yè)治理改革預(yù)期，這些變化正在穩(wěn)步轉(zhuǎn)變長(zhǎng)期存在的“韓國(guó)折價(jià)”。
但到了近兩日，日韓股市均走低。對(duì)此，李徽徽認(rèn)為，日韓股市下跌的核心原因是“高位擁擠交易+美元再走強(qiáng)”共同作用，一方面，日經(jīng)與KOSPI此前連創(chuàng)新高，午后觸發(fā)獲利了結(jié)與量化平倉，技術(shù)性回撤放大；另一方面，美元指數(shù)抬頭、美元/日元再度逼近154，市場(chǎng)擔(dān)心干預(yù)與政策不確定性，風(fēng)險(xiǎn)偏好降溫；韓國(guó)則疊加AI鏈漲幅過大、對(duì)美股AI波動(dòng)高度敏感，放大波動(dòng)性。
展望未來，李徽徽表示，若日本政府的財(cái)政方案與改革清單推進(jìn)，或帶動(dòng)日本東證股價(jià)指數(shù)（Topix）的價(jià)值股、內(nèi)需股和金融股繼續(xù)走強(qiáng)，但位于154~158區(qū)間的弱日元，將加大日股的波動(dòng)。至于韓國(guó)股市，目前已經(jīng)存在過熱的風(fēng)險(xiǎn)，后續(xù)更依賴美股AI周期與國(guó)內(nèi)資本開支情況。
市場(chǎng)分析認(rèn)為，日本當(dāng)局干預(yù)匯市的風(fēng)險(xiǎn)正在上升，但多數(shù)仍預(yù)計(jì)實(shí)際行動(dòng)短期內(nèi)不太可能發(fā)生。日本上次入市干預(yù)匯率是在去年7月，當(dāng)時(shí)日元約為160兌1美元。
部分內(nèi)容來自21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道（記者：胡慧茵 編輯：李瑩亮）
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