1、家信前三季度以宏觀策略表現(xiàn)最佳，托高托分量化多頭策略領(lǐng)漲股票策略

　　從不同策略信托前三季度表現(xiàn)來看，管變更興前三季度以宏觀策略信托產(chǎn)品表現(xiàn)最佳，業(yè)柏前三季度平均回報達(dá)24.18%。瑞債組合基金策略也取得不錯表現(xiàn)，券產(chǎn)前國平均回報15.34%，品表其中FOF產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼。現(xiàn)靠股票策略以14.47%的民信平均回報排第三。

　　股票策略又可細(xì)分為股票多空、家信量化多頭、托高托分主觀股票多頭等二級策略，管變更興其中以量化多頭策略平均回報最高，業(yè)柏前三季度平均回報為27.26%，瑞債量化多頭策略信托產(chǎn)品收益表現(xiàn)居前的券產(chǎn)前國信托公司有國投泰康信托、財信信托、陸家嘴信托等。主觀股票多頭策略平均回報排第二，為13.66%。

　　債券策略則以債券增強策略和可轉(zhuǎn)債策略回報相對較高，前三季度平均回報為4.27%、3.39%，純債策略則平均回報相對較低。

　　具體產(chǎn)品來看，共有4只債券型信托今年前三季度回報已超過30%。

　　前三季度回報最高的債券型信托依然為“啟航12號”，前三季度已實現(xiàn)39.98%的回報，大部分收益主要在三季度實現(xiàn)，7月4日凈值突然大漲?！拔宓V信托添瑞宏觀1號”前三季度回報排第二，為37.67%?！皣裥磐蟹€(wěn)鑫97號”以35.41%排第三。

部分股票型信托抓住股市上漲的機會前三季度收益暴漲，有4只股票型信托前三季度回報已翻倍，華潤信托發(fā)行、上海博頤投資管理有限公司擔(dān)任投資顧問的3只股票型信托前三季度回報排前三，其中“博頤穩(wěn)健1期”收益排第一，前三季度回報達(dá)203.77%?！安╊U精選”、“博頤精選2期”分別排第二、第三。

　　2、信托公司：國民信托、吉林信托等公司債券型信托平均回報靠后

　　從信托公司發(fā)行的信托產(chǎn)品整體收益表現(xiàn)來看，債券型信托前三季度平均回報最高的是百瑞信托，平均回報達(dá)10.11%，百瑞信托有回報數(shù)據(jù)的債券型信托產(chǎn)品數(shù)量較少，不少產(chǎn)品缺凈值數(shù)據(jù)。

　　興業(yè)信托債券型信托前三季度平均回報達(dá)5.64%，排第二。其中有10只債券型信托前三季度回報超10%，占比17.86%。但也有41.07%的產(chǎn)品回報低于2%。

　　光大興隴信托的債券型信托收益表現(xiàn)排第三，前三季度平均回報為4.68%。

　　而前三季度債券型信托平均回報排名相對靠后的信托公司則包括國民信托、吉林信托、中糧信托等。國民信托雖然有少量債券型信托前三季度收益表現(xiàn)亮眼，但不同產(chǎn)品表現(xiàn)分化比較明顯，一些負(fù)收益產(chǎn)品拖累了整體表現(xiàn)。

　　股票型信托今年前三季度平均回報最高的是華潤信托，主要是一些明星私募管理的陽光私募業(yè)績突出。

　　財信信托股票型信托平均回報32.37排第二，以量化特色、指數(shù)增強型產(chǎn)品居多，跟一些知名的量化私募合作發(fā)行了陽光私募，合作方包括幻方量化、啟林投資等。

中信信托平均回報26.45%排第三，跟不少私募有合作，包括高毅資產(chǎn)（創(chuàng)始人為邱國鷺）、星石投資、中歐瑞博、清和泉資本等知名私募，以及一些中小私募也有合作?！八睫D(zhuǎn)公”的朱雀基金也在中信信托的合作名單中。

　　信托公司的不少股票型信托與私募基金有合作，由私募基金擔(dān)任投資顧問。若以投資顧問統(tǒng)計收益數(shù)據(jù)，則不少知名私募“戰(zhàn)績”不錯。上海博頤投資管理有限公司、北京鼎薩投資有限公司前三季度平均回報依然居前。淡水泉（北京）投資管理有限公司排第三，相比前8月平均回報排名上升了六位。3家私募的前三季度平均回報均超60%。

　　前三季度股票型信托平均回報排名靠后的投資顧問有深圳博普科技有限公司、北京金百镕投資管理有限公司、上海樸石投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）等。

　　三、9月信托行業(yè)重大事件一覽

　　1、《信托公司管理辦法》18年首次大修 聚焦主業(yè)重構(gòu)業(yè)務(wù)范圍

　　實施18年后，《信托公司管理辦法》迎來首次修訂。

　　為推動信托行業(yè)堅持信托本源，深化改革轉(zhuǎn)型，有效防控風(fēng)險，9月12日，國家金融監(jiān)管總局修訂發(fā)布《信托公司管理辦法》（以下簡稱《辦法》），自2026年1月1日起施行。

　　《辦法》主要修訂內(nèi)容如下，一是聚焦主責(zé)主業(yè)，堅持信托本源。結(jié)合信托公司業(yè)務(wù)實踐，突出信托主業(yè)，調(diào)整業(yè)務(wù)范圍。二是堅持目標(biāo)導(dǎo)向，強化公司治理。明確信托公司要深化黨建與公司治理有機融合，發(fā)揮治理機制制衡作用。加強股東行為和關(guān)聯(lián)交易管理。三是加強風(fēng)險防控，規(guī)范重點業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)。四是強化信托監(jiān)管要求，明確風(fēng)險處置機制。提高信托公司最低注冊資本。強化信托公司資本和撥備管理。加強行為監(jiān)管和穿透監(jiān)管。落實分級分類監(jiān)管要求。提升風(fēng)險處置和市場退出的約束力和操作性。

　　2、今年以來18家信托公司核心高管發(fā)生變動

　　9月19日，國家金融監(jiān)督管理總局官網(wǎng)披露了3則批復(fù)，涉及中信信托、平安信托、國投泰康信托3家信托機構(gòu)的核心高管變動。具體來看，監(jiān)管部門核準(zhǔn)呂天貴中信信托董事、董事長的任職資格，核準(zhǔn)王欣平安信托董事、董事長的任職資格，核準(zhǔn)包戀群國投泰康信托總經(jīng)理的任職資格。

　　年內(nèi)信托公司高管變動頻頻，職位類型涵蓋董事長、總經(jīng)理（總裁）、副董事長、首席信息官、首席合規(guī)官、財務(wù)總監(jiān)等?！蹲C券日報》記者根據(jù)國家金融監(jiān)督管理總局官網(wǎng)信息統(tǒng)計，截至9月21日，有18家信托公司的核心高管（董事長、總經(jīng)理、總裁）發(fā)生變動。

　　3、中原信托獲批增資至50億元 數(shù)月前迎新總經(jīng)理

　　9月河南金融監(jiān)管局公布相關(guān)批復(fù)，同意河南投資集團有限公司（簡稱“河南投資集團”）對中原信托有限公司（簡稱“中原信托”）增資7.24億元，其中3.19億元計入注冊資本，其余部分計入資本公積。增資完成后，中原信托注冊資本正式變更為50億元，同時批復(fù)同意此次增資引發(fā)的股權(quán)結(jié)構(gòu)變更事宜。本次增資不改變中原信托股東數(shù)量，但控股股東河南投資集團持股比例進一步上升。

　　4、四川信托股權(quán)變更獲批 蜀道集團成為控股股東

　　9月國家金融監(jiān)督管理總局公布相關(guān)批復(fù)，同意四川信托有限公司（以下簡稱四川信托）變更96.8020%股權(quán)，其中，實控人為四川省國資委的蜀道投資集團有限責(zé)任公司（以下簡稱蜀道集團）持有58.6278%股權(quán)，成為四川信托控股股東。

　　據(jù)悉，蜀道集團于2021年5月揭牌成立，目前總資產(chǎn)超過1.5萬億元，為四川省屬國有企業(yè)首家“世界500強”并連續(xù)4年入圍。

　　說明：

　　1、債券型信托以債券投資為主，債券資產(chǎn)+現(xiàn)金占基金資產(chǎn)比例下限大于等于80%或者在其合同或招募說明書中載明產(chǎn)品的類別為債券型。

　　股票型信托以股票投資為主，股票等權(quán)益類資產(chǎn)占基金資產(chǎn)比例下限大于等于80%或者在其合同或招募說明書中載明產(chǎn)品的類別為股票型。

　　2、為避免凈值更新太滯后導(dǎo)致信托表現(xiàn)統(tǒng)計不準(zhǔn)，統(tǒng)計截至9月30日表現(xiàn)的時候選取的是凈值已更新至9月份的信托產(chǎn)品。數(shù)據(jù)提取日期為10月15日，10月15日后披露的凈值數(shù)據(jù)可能未體現(xiàn)在本期報告。在統(tǒng)計機構(gòu)某類產(chǎn)品表現(xiàn)時，為避免數(shù)據(jù)過少不具代表性，剔除了有相關(guān)數(shù)據(jù)的產(chǎn)品少于3只的機構(gòu)。

　　3、因信托產(chǎn)品信息披露透明度相對較低，可能導(dǎo)致數(shù)據(jù)統(tǒng)計的不完整性，統(tǒng)計結(jié)果僅供參考。本期報告對信托的分析僅供參考，不作為推薦。過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)，市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。