專題：美聯(lián)儲(chǔ)如期降息25個(gè)基點(diǎn) 鮑威爾堅(jiān)稱通脹仍處相對(duì)高位
美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)
內(nèi)外資機(jī)構(gòu)看好中國(guó)資產(chǎn)前景
北京時(shí)間9月18日凌晨，美聯(lián)美聯(lián)儲(chǔ)宣布，儲(chǔ)降產(chǎn)前將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到4.00%至4.25%之間?；c(diǎn)景對(duì)此，內(nèi)外多家內(nèi)外資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，資機(jī)中國(guó)資產(chǎn)有望迎來更為有利的構(gòu)看國(guó)資外部環(huán)境，其吸引力將有所增強(qiáng)。好中
對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)，美聯(lián)路博邁基金對(duì)上海證券報(bào)記者表示，儲(chǔ)降產(chǎn)前在美聯(lián)儲(chǔ)降息后，基點(diǎn)景美股基本走平，內(nèi)外體現(xiàn)出市場(chǎng)已基本提前消化相關(guān)預(yù)期，資機(jī)總的構(gòu)看國(guó)資降息路徑也沒有超出預(yù)期。從全球權(quán)益市場(chǎng)來看，好中其更看好未來非美市場(chǎng)的美聯(lián)投資機(jī)會(huì)，尤其是中國(guó)、日本和歐洲市場(chǎng)。
景順亞太區(qū)全球市場(chǎng)策略師趙耀庭發(fā)表公開觀點(diǎn)稱，美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)，并暗示未來可能進(jìn)一步放寬政策。其預(yù)計(jì)，年底前美聯(lián)儲(chǔ)將再降息兩次（每次25個(gè)基點(diǎn)），2026年初還會(huì)有一次降息。
“從歷史上來看，美元走弱、亞太地區(qū)貨幣政策寬松及油價(jià)回落的情況，為新興市場(chǎng)跑贏發(fā)達(dá)市場(chǎng)提供了有利環(huán)境。鑒于目前新興市場(chǎng)股票估值僅為發(fā)達(dá)市場(chǎng)的三分之一，新興市場(chǎng)股票具有良好的投資價(jià)值。”趙耀庭稱。
富達(dá)國(guó)際亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉培乾發(fā)表公開觀點(diǎn)表示，美聯(lián)儲(chǔ)恢復(fù)寬松政策后，中國(guó)貨幣政策操作空間有望拓寬，以應(yīng)對(duì)其多重政策目標(biāo)。
“美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)入溫和降息，有利于人民幣匯率企穩(wěn)與跨境資金情緒改善，宏觀政策協(xié)同空間擴(kuò)大。外部約束降低后，人民銀行在MLF/LPR、結(jié)構(gòu)性工具與再貸款等方面的操作彈性增強(qiáng)?！闭猩袒鹧芯坎渴紫?jīng)濟(jì)學(xué)家李湛發(fā)表公開觀點(diǎn)稱。
外資公募宏利基金對(duì)上海證券報(bào)記者表示，近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯現(xiàn)邊際走弱跡象，疊加市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性關(guān)注度提高，預(yù)計(jì)美國(guó)將逐步進(jìn)入降息周期。隨著市場(chǎng)進(jìn)一步對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定價(jià)，本輪降息幅度有可能超出當(dāng)前預(yù)期。在此背景下，美元中遠(yuǎn)期步入下行周期已成為大概率事件。美元的走弱也有望推動(dòng)全球資本再平衡，外資回流A股與港股的需求預(yù)計(jì)將顯著增強(qiáng)。
行業(yè)配置上，宏利基金關(guān)注四條主線：一是高景氣產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)下業(yè)績(jī)持續(xù)超預(yù)期行業(yè)，如AI、機(jī)器人等相關(guān)度高的TMT、電子、機(jī)械等；二是直接受益于美聯(lián)儲(chǔ)降息后流動(dòng)性寬松的品種，如恒生科技、非銀行金融等；三是“反內(nèi)卷”政策逐步推進(jìn)帶來部分品種基本面改善預(yù)期，如電力設(shè)備、化工等；四是基本面近期或者遠(yuǎn)期改善確定性高的行業(yè)，如醫(yī)藥、消費(fèi)等。
在李湛看來，若后續(xù)外資邊際回流，同時(shí)國(guó)內(nèi)流動(dòng)性環(huán)境維持友好，A股中的成長(zhǎng)/科技板塊、可選消費(fèi)（包括汽車鏈、家電、休閑服務(wù)）相對(duì)占優(yōu)；高分紅/央國(guó)企資產(chǎn)仍具配置價(jià)值，可作為組合中的穩(wěn)定底倉(cāng)。
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