從業(yè)績表現(xiàn)來看，安華2023年、生物2024年以及2025年1月-4月，擬重難挑安華生物分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9809.18萬元、返新膚品1.14億元和4906.94萬元，板毛該公司指出，利率2024年較2023年實(shí)現(xiàn)16.34%的持續(xù)增長，主要得益于公司功能性護(hù)膚品和醫(yī)療終端產(chǎn)品業(yè)務(wù)的下滑性護(hù)發(fā)展。與營業(yè)收入相比，大梁安華生物的安華凈利潤較為波動(dòng)，各報(bào)告期內(nèi)凈利潤分別約1248.82萬元、生物512.2萬元和164.18萬元，擬重難挑其中，返新膚品受成本、板毛研發(fā)費(fèi)用均有所上升等因素影響，利率該公司2024年的凈利潤同比下滑了58.99%。

凈利潤承壓的另一面，安華生物還面臨毛利率下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

在2023年、2024年以及2025年1月-4月，該公司毛利率分別為51.88%、40%和34.73%?！懊食掷m(xù)降低主要由于市場競爭加劇，公司原料產(chǎn)品售價(jià)有所降低，另外毛利率較低的醫(yī)療終端產(chǎn)品收入占比逐漸增加?！卑踩A生物表示，隨著未來市場競爭加劇，公司將面臨產(chǎn)品市場競爭力下降、議價(jià)能力受到影響、人工薪酬等成本較大上漲或者業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)生重大不利變化，“若未來公司不能有效應(yīng)對上述因素的不利變化，可能面臨毛利率下滑的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

進(jìn)一步拆解來看，安華生物的利潤來源主要是透明質(zhì)酸鈉原料。各報(bào)告期內(nèi)，受市場競爭導(dǎo)致單價(jià)下滑、生產(chǎn)人員增加等影響，原料產(chǎn)品的毛利率分別為53.49%、46.49%以及35.59%。

功能性護(hù)膚品均為委外生產(chǎn)，營收占比僅1.77%

按業(yè)務(wù)劃分，安華生物的收入主要來自原料產(chǎn)品、功能性護(hù)膚品、醫(yī)療終端產(chǎn)品及其他業(yè)務(wù)。

公開轉(zhuǎn)讓說明書（申報(bào)稿）顯示，在專注于原料業(yè)務(wù)線的同時(shí)，安華生物向產(chǎn)業(yè)鏈下游延伸，憑借自身原料規(guī)模和成本優(yōu)勢，開發(fā)了覆蓋消費(fèi)者日常護(hù)膚需求的一系列功能性護(hù)膚品。其中，公司旗下的姿可顏（SHICORE）品牌，產(chǎn)品涵蓋次拋原液、膏霜水乳、面膜、眼膜、噴霧等品類。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者注意到，姿可顏在多個(gè)電商平臺均開設(shè)了直營店鋪，但銷量算不上理想。

以杭州姿可顏生物科技有限公司（以下簡稱“杭州姿可顏”）經(jīng)營的“姿可顏旗艦店”為例，截至發(fā)稿，該店鋪粉絲量約2.98萬，店鋪內(nèi)銷量最高的商品是優(yōu)惠前售價(jià)59元/100ml的密集舒潤精華噴霧，有超2000人付款；位居店鋪內(nèi)貼片面膜熱銷榜第一的微分子玻尿酸水光面膜，僅有86人付款。

數(shù)據(jù)顯示，2023年、2024年以及2025年1月-4月，安華生物的功能性護(hù)膚品業(yè)務(wù)收入分別為580.09 萬元、906.17萬元和87.03萬元，營收占比分別為5.91%、7.94%和1.77%。

安華生物坦言，功能性護(hù)膚品業(yè)務(wù)占公司總體業(yè)務(wù)規(guī)模的比例較低，同時(shí)指出，功能性護(hù)膚品主要由子公司杭州姿可顏運(yùn)營，2024年及2025年1月-4月的收入占比先增長后下降，今年1月-4月降幅明顯，主要原因是2024年下半年開始公司逐步減少自有品牌推廣的投入，相應(yīng)的收入降幅較大。

與此同時(shí)，由于“公司在大量投入市場推廣費(fèi)用后，依然未能打開市場”等因素，功能性護(hù)膚品成本占安華生物營業(yè)成本的比例，也從2024年的10.82%下降至2025年1月-4月的0.93%。

在安華生物看來，目前功能性護(hù)膚品業(yè)務(wù)規(guī)模較小，建設(shè)產(chǎn)線自產(chǎn)需要較高的成本投入，所以其功能性護(hù)膚品均為委外生產(chǎn)模式，以降低成本，充分利用化妝品制造行業(yè)的產(chǎn)能，高效實(shí)現(xiàn)創(chuàng)收。

此外，根據(jù)公開轉(zhuǎn)讓說明書（申報(bào)稿），截至各報(bào)告期期末，安華生物的存貨賬面價(jià)值分別為4304.6萬元、4787.85萬元和6012.35萬元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為19.73%、25.17%和31.18%，呈增加趨勢。該公司表示，未來隨著業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，存貨規(guī)模將繼續(xù)呈增長趨勢，“若未來市場發(fā)生重大不利變化導(dǎo)致客戶需求下降，將導(dǎo)致公司存貨積壓，出現(xiàn)存貨跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 李錚

編輯 楊娟娟

校對 穆祥桐

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