長江商報(bào)消息?●長江商報(bào)記者?徐佳

“非洲手機(jī)之王”傳音控股（688036.SH）也要赴港上市了。傳音撤離

11月12日晚間，控股傳音控股公告稱，股價(jià)歸母為進(jìn)一步提高公司綜合競爭力，年內(nèi)提升公司國際品牌形象，跌擬同時(shí)更好地利用國際資本市場，赴港多元化融資渠道，凈利季家機(jī)構(gòu)公司擬在境外發(fā)行股份（H股）并在香港聯(lián)交所主板上市。連降

長江商報(bào)記者注意到，傳音撤離以非洲、控股南亞、股價(jià)歸母東南亞等地為主要銷售市場的年內(nèi)傳音控股，近年來面臨不小的跌擬業(yè)績壓力。

2025年前9個(gè)月，赴港傳音控股實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入495.43億元，凈利季家機(jī)構(gòu)同比下降3.33%；歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“歸母凈利潤”）21.48億元，同比下降44.97%。其中，自2024年二季度以來，傳音控股連續(xù)六個(gè)季度歸母凈利潤下降。

而赴港上市消息并未對傳音控股的股價(jià)起到刺激作用。披露赴港上市消息之后，11月13日，傳音控股A股跌1.31%，報(bào)64.99元/股，不到兩個(gè)月時(shí)間跌去近38%，且2025年內(nèi)累計(jì)下跌29.89%，跑輸大盤。

同花順數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月末，共有153家機(jī)構(gòu)持倉傳音控股，數(shù)量環(huán)比二季度末減少609家，持倉數(shù)量也由二季度末的9.41億股下降至8.28億股。三季度，公司前十大股東中，社?；?、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金等均實(shí)施減持。

擬赴港上市加碼技術(shù)研發(fā)及營銷

11月12日晚間，傳音控股宣布，為進(jìn)一步提高公司綜合競爭力，提升公司國際品牌形象，同時(shí)更好地利用國際資本市場，多元化融資渠道，公司擬在境外發(fā)行股份（H股）并在香港聯(lián)交所主板上市。公司將充分考慮現(xiàn)有股東的利益和境內(nèi)外資本市場的情況，在股東會決議有效期內(nèi)（即自公司股東會審議通過之日起24個(gè)月或同意延長的其他期限）選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)和發(fā)行窗口完成本次發(fā)行H股并上市。

目前，傳音控股正積極與相關(guān)中介機(jī)構(gòu)就本次發(fā)行H股并上市的相關(guān)工作進(jìn)行商討，除本次董事會審議通過的相關(guān)議案外，其他關(guān)于本次發(fā)行H股并上市的具體細(xì)節(jié)尚未確定。

值得關(guān)注的是，傳音控股本次赴港IPO的募資用途已確定。公告顯示，公司本次發(fā)行H股并上市所得募集資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后，計(jì)劃用于（包括但不限于）AI等前沿技術(shù)研發(fā)及產(chǎn)品迭代、拓展國際化營銷和銷售布局以及增強(qiáng)公司品牌知名度、加強(qiáng)擴(kuò)品類業(yè)務(wù)和移動互聯(lián)板塊生態(tài)鏈的建設(shè)、營運(yùn)資金及公司一般業(yè)務(wù)用途。

長江商報(bào)記者注意到，作為“非洲手機(jī)之王”，傳音控股于2019年9月在科創(chuàng)板上市，公司手機(jī)產(chǎn)品銷售區(qū)域主要集中在非洲、南亞、東南亞、中東和拉美等全球新興市場國家。其中，2024年傳音控股在非洲地區(qū)的營業(yè)收入占比為33.7%。

A股IPO時(shí)，傳音控股的募集資金凈額為26.75億元。截至2025年6月末，傳音控股累計(jì)已使用IPO募集資金24.65億元。

2025年9月，傳音控股曾宣布，公司將在確保不影響募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施的前提下，使用額度不超過5000萬元的部分暫時(shí)閑置募集資金進(jìn)行現(xiàn)金管理，用于購買安全性高、流動性較好、風(fēng)險(xiǎn)等級低的投資產(chǎn)品。

上市超過六年，傳音控股一直未在A股實(shí)施再融資，但公司分紅力度較高。同花順數(shù)據(jù)顯示，上市后，傳音控股累計(jì)已分紅派現(xiàn)132.3億元。其中，2023年三季報(bào)、2023年年報(bào)、2024年中報(bào)、2024年年報(bào)及2025年中報(bào)，傳音控股均實(shí)施現(xiàn)金分紅。

利潤承壓第三季五大股東減倉

乘著A+H熱潮啟動赴港IPO計(jì)劃，當(dāng)前傳音控股正面臨不小的業(yè)績壓力。

同花順數(shù)據(jù)顯示，2017年至2021年，傳音控股曾連續(xù)五年實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤增長。2022年公司罕見出現(xiàn)業(yè)績下降，2023年快速回升，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入622.95億元，同比增長33.69%，歸母凈利潤和扣非凈利潤分別為55.37億元、51.34億元，同比增長122.93%、132.32%，盈利能力達(dá)到峰值。

2024年，傳音控股實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入687.15億元、歸母凈利潤55.49億元，同比增長10.31%、0.22%，扣非凈利潤45.41億元，同比下降11.54%。

2025年前三季度，傳音控股實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入495.43億元，同比下降3.33%；歸母凈利潤21.48億元，同比下降44.97%；扣非凈利潤17.31億元，同比下降46.71%。

其中，2024年二季度至2025年三季度，傳音控股連續(xù)6個(gè)季度歸母凈利潤負(fù)增長。不過，2025年三季度，公司扣非凈利潤8.34億元，同比微增1.65%，增速已經(jīng)回正。

長江商報(bào)記者注意到，在激烈的市場競爭及供應(yīng)鏈成本等綜合影響下，毛利率下降成為傳音控股利潤端承壓的主要原因。

2025年前三季度，傳音控股的銷售毛利率由上年同期的21.59%下降至19.47%。

華源證券分析指出，傳音控股自6月上新后三季度銷量表現(xiàn)較好，出貨量繼續(xù)環(huán)比提升。IDC數(shù)據(jù)顯示，傳音三季度智能手機(jī)出貨量達(dá)2920萬部，同比增長13.6%，遠(yuǎn)超2.6%的行業(yè)增速，以9%的市場份額強(qiáng)勢回歸全球第四。

該機(jī)構(gòu)分析，三季度，傳音控股盈利能力受存儲漲價(jià)以及市場競爭情況壓制，但隨著手機(jī)廠商因成本上升而調(diào)整終端產(chǎn)品價(jià)格，傳音也將根據(jù)上游成本變化和市場競爭態(tài)勢，積極采取如提價(jià)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化等措施進(jìn)行動態(tài)調(diào)整，目標(biāo)仍是保持財(cái)務(wù)健康的毛利率水平，并推動盈利能力修復(fù)。

二級市場上，近兩個(gè)月以來傳音控股股價(jià)波動較大，赴港上市消息并未對傳音控股的股價(jià)起到刺激作用。

11月13日開盤后，傳音控股跌近2%，尾盤收跌1.31%，報(bào)64.99元/股，較9月25日的高點(diǎn)104.9元/股跌去近38%，且2025年內(nèi)累計(jì)下跌29.89%，跑輸大盤。

同花順數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月末，共有153家機(jī)構(gòu)持倉傳音控股，數(shù)量環(huán)比二季度末減少609家，持倉數(shù)量也由二季度末的9.41億股下降至8.28億股。

三季度，傳音控股的前十大股東中，全國社?；鹨灰蝗M合、易方達(dá)上證科創(chuàng)板50ETF、華夏上證科創(chuàng)板50成份ETF、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金八零二組合、全國社?；鹨灰灰唤M合等五大股東均實(shí)施減持。

責(zé)編：ZB

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