理財產(chǎn)品收益率“注水”，招行APP理財產(chǎn)品展示利率與實際表現(xiàn)明顯偏離
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然而記者近期了解到，注水不少投資者反映，理財率招理財利率部分理財產(chǎn)品的產(chǎn)品產(chǎn)品收費條款不僅理解難度大，且在不同銀行及理財子公司之間的收益實際展示方式不一，導致部分投資者在未充分理解條款的展示情況下便購買了產(chǎn)品。
以交銀理財某款R3級、表現(xiàn)30天封閉式產(chǎn)品為例，明顯其頁面顯示近三個月年化收益率為6.04%，偏離并在交易規(guī)則中提示“可能收取超額業(yè)績報酬”，注水具體細節(jié)則需查閱產(chǎn)品說明書。理財率招理財利率
然而，產(chǎn)品產(chǎn)品該產(chǎn)品說明書中關于超額業(yè)績報酬的收益實際表述較為復雜：第7條聲稱“不收取產(chǎn)品超額業(yè)績報酬”，而第8條卻規(guī)定，展示若份額持有期間年化收益率超過業(yè)績比較基準區(qū)間中樞，表現(xiàn)將對超出部分按20%的明顯比例提取超額業(yè)績報酬。
此類復雜且不統(tǒng)一的表述，甚至讓代銷機構的理財經(jīng)理也難以準確掌握。第一財經(jīng)就此事咨詢交行深圳某分行理財經(jīng)理時，對方明確表示該產(chǎn)品不收取超額業(yè)績報酬。但記者隨后致電交銀理財官方客服，卻得到另一種解釋：客服人員稱“投資端與產(chǎn)品端收取方式不同，目前產(chǎn)品端不收取，但投資端需收取，因此上述兩個條款并不矛盾”。
此外，該筆費用的計算方式也較為繁瑣。根據(jù)產(chǎn)品說明書，需先計算出“份額持有區(qū)間年化收益率”，再據(jù)此進一步計算“投資者份額持有期超額業(yè)績報酬”，流程復雜，進一步增加了投資者的理解難度。
如何驅散收益率迷霧
無論是老產(chǎn)品突出展示“成立以來年化收益率”，還是新產(chǎn)品通過短期操作拉升收益率參與“打榜”，其背后都指向同一個現(xiàn)實：今年以來，受債市波動加劇、存款利率持續(xù)下行等因素影響，理財產(chǎn)品底層資產(chǎn)的收益水平普遍下降。在整體收益走低的背景下，為留住存量客戶并吸引新資金，部分機構選擇以“美化”收益率作為營銷手段。
當前，低風險理財產(chǎn)品收益率已全面進入“1時代”。普益標準數(shù)據(jù)顯示，2025年9月份銀行理財規(guī)模加權平均年化收益率1.68%，較上月回落35bps。其中現(xiàn)金管理類產(chǎn)品年化收益率1.27%，純債類產(chǎn)品年化收益率1.88%，“固收+”產(chǎn)品年化收益率1.48%。拉長時間線看，三季度銀行理財兌付收益普遍下滑。封閉式固收類產(chǎn)品到期平均年化收益率為2.73%，跑輸業(yè)績比較基準0.12個百分點；開放式固收類產(chǎn)品平均年化收益率僅2.54%，低于基準0.28個百分點。
值得注意的是，中國銀行業(yè)協(xié)會早已關注到此類現(xiàn)象。
2023年11月，中國銀行業(yè)協(xié)會就已經(jīng)發(fā)布《理財產(chǎn)品過往業(yè)績展示行為準則》，要求銀行理財產(chǎn)品不得以明示、暗示或其他任何方式承諾產(chǎn)品未來收益，不得刻意選擇性展示理財產(chǎn)品特定區(qū)間或部分區(qū)間的過往業(yè)績等。
第一財經(jīng)從行業(yè)了解到，近年來多數(shù)渠道已逐步落實整改，目前在產(chǎn)品詳情頁基本能展示業(yè)績比較基準、年化收益率及區(qū)間漲跌幅等關鍵信息。然而，在核心數(shù)據(jù)的呈現(xiàn)邏輯與更新機制上，各平臺仍存在較大差異。
更多規(guī)范性政策正在陸續(xù)出臺。2025年5月23日，國家金融監(jiān)督管理總局就《銀行保險機構資產(chǎn)管理產(chǎn)品信息披露管理辦法（征求意見稿）》（下稱《辦法》）公開征求意見。
《辦法》明確，公募產(chǎn)品應當披露過往業(yè)績，一方面充分保障投資者的知情權，另一方面給予資管機構和代銷機構合理的營銷方向。
針對一些存在的誤導性營銷手段，例如短期限的持有期產(chǎn)品展示高于4%的成立以來年化收益而實際近一個月的年化收益僅2.65%，《辦法》嚴格要求不得片面夸大過往業(yè)績，不得通過選擇性披露部分時間段數(shù)據(jù)等方式夸大過往業(yè)績，不得隨意變更披露規(guī)則，不得對同類產(chǎn)品適用明顯不同的披露規(guī)則。
五礦證券分析師尤春野認為，通過對過往業(yè)績披露的嚴監(jiān)管，禁止行業(yè)中規(guī)模導向的不合理營銷行為，引導理財產(chǎn)品的營銷行為轉為投資者導向的模式。
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