對(duì)于黃金而言，金價(jià)金由于礦產(chǎn)資源稀缺性以及較長(zhǎng)的短期但全勘探和開(kāi)采周期共同形成的天然供給約束。全球黃金年產(chǎn)量自2018年以來(lái)持續(xù)徘徊于3400-3700噸區(qū)間，受到勢(shì)供給相對(duì)剛性。壓制因此，球央需求的行購(gòu)邊際變化已成為重塑黃金定價(jià)邏輯的核心驅(qū)動(dòng)力。

報(bào)道還提到，金價(jià)金作為世界儲(chǔ)備貨幣和主要支付手段，短期但全美元和黃金是受到勢(shì)“競(jìng)爭(zhēng)”的關(guān)系。由于美元和黃金都是壓制大多數(shù)央行外匯儲(chǔ)備的重要組成部分，當(dāng)美元信用下降即美元指數(shù)走低時(shí)，球央央行會(huì)把外匯儲(chǔ)備中的行購(gòu)美元替換成黃金，黃金的金價(jià)金儲(chǔ)備需求上升而價(jià)格隨之上漲。

2022年以來(lái)，短期但全全球央行購(gòu)金規(guī)模占黃金總需求比重大幅上升，受到勢(shì)2022年至2024年全球央行平均年凈購(gòu)金量達(dá)1073噸，占全球黃金需求的23%。高盛也表示，各國(guó)央行11月可能大量購(gòu)入黃金，金價(jià)2026年底或升至4900美元。