Columbia Threadneedle Investments固定收益投資組合經(jīng)理Ed Al-Hussainy表示，對明度市多市場情緒“有些過于興奮”，年降如果美聯(lián)儲謹慎行事，息幅借貸成本可能反彈，場預儲激迫使交易員迅速調(diào)整倉位。期比

　　歷史教訓顯示預測風險

　　投資者對利率走勢的美聯(lián)預期已直接影響美債收益率和各類借貸成本。

　　近期，對明度市多10年期美債收益率自本月初的年降4.01%回升至4.14%，但整體仍低于去年高點。息幅國債收益率的場預儲激下行帶動了抵押貸款利率和企業(yè)新發(fā)債券的融資成本下降，刺激了經(jīng)濟活動和金融市場表現(xiàn)。期比

　　不過，美聯(lián)歷史經(jīng)驗顯示，對明度市多市場對利率路徑的年降預判并非總能準確兌現(xiàn)。去年9月美聯(lián)儲啟動降息前，息幅投資者曾因擔憂衰退而押注激進降息，但隨后強勁的就業(yè)數(shù)據(jù)和政策預期變化導致美債收益率大幅反彈。

　　政治因素與美聯(lián)儲獨立性

　　值得注意的是，投資者正關注最近一次美聯(lián)儲降息的特殊情況。

　　特朗普積極推動降息，并試圖調(diào)整美聯(lián)儲決策層結構，近期任命其經(jīng)濟顧問Stephen Miran為美聯(lián)儲理事，同時試圖罷免拜登任命的理事Lisa Cook。

　　盡管如此，各種市場指標顯示投資者不認為美聯(lián)儲出于政治原因降息?；谑袌龅耐涱A期措施保持可控，表明投資者不認為美聯(lián)儲會過度降息而冒通脹跳升的風險。

　　許多投資者認為美聯(lián)儲有充分理由繼續(xù)降息。即使經(jīng)濟避免衰退，經(jīng)濟增長已經(jīng)放緩，月度就業(yè)增長大幅減緩，引發(fā)對失業(yè)率可能開始攀升的擔憂。與此同時，特朗普的關稅尚未如許多人擔心的那樣大幅推高通脹，跡象表明潛在通脹壓力正在緩解。

　　先鋒集團多行業(yè)和政府策略首席投資組合經(jīng)理Brian Quigley表示：“勞動力市場明顯存在下行風險，因此市場很可能繼續(xù)將利率終點定價得低于美聯(lián)儲點陣圖所示水平?！?/p>

　　風險提示及免責條款

　　市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責任自負。