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多重工具護航 四季度貨幣政策將加力穩(wěn)增長

發(fā)布時間：2025-12-01 05:11:54 來源：素昧平生網(wǎng) 作者：娛樂

　　來源：經(jīng)濟參考報

　　新華財經(jīng)北京10月23日電 四季度作為經(jīng)濟穩(wěn)增長的多重關鍵時期，貨幣政策有望繼續(xù)加力。工具10月22日，護航貨幣央行公開市場開展1382億元7天期逆回購操作。季度將加Wind數(shù)據(jù)顯示，政策增長當日435億元逆回購到期，力穩(wěn)因此實現(xiàn)凈投放947億元，多重連續(xù)兩日為短期市場流動性注入即時增量，工具延續(xù)了近期央行對短期資金面的護航貨幣精細化、前瞻性呵護。季度將加

　　展望四季度，政策增長貨幣政策將在保持流動性合理充?；A上，力穩(wěn)進一步發(fā)揮穩(wěn)增長作用。多重受訪專家認為，工具央行將繼續(xù)運用逆回購、護航貨幣MLF（中期借貸便利）、買斷式逆回購等工具精準調(diào)節(jié)流動性，降準、降息等總量政策工具也有望適時啟用，引導金融機構加大對實體經(jīng)濟的支持力度。同時，隨著5000億元新型政策性金融工具等寬信用舉措持續(xù)落地，貨幣政策與財政政策的協(xié)同效應將更加凸顯，共同為四季度經(jīng)濟回升向好營造適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　10月以來，央行已進行兩次3個月期、6個月期買斷式逆回購操作，共計投放資金規(guī)模4000億元，是今年3月以來最高的單月凈投放規(guī)模。由于期限分別是91天，182天，操作釋放的流動性還有助于保障元旦前后市場流動性充裕，維護跨年金融市場平穩(wěn)運行。此外，買斷式逆回購的利率低于同期限MLF，加大買斷式逆回購操作力度，也有助于降低金融機構資金成本。

　　受訪專家分析稱，整體來看10月財政支出穩(wěn)步推進、貨幣政策延續(xù)適度寬松，流動性整體壓力可控，市場利率中樞或小幅回落，資金面有望保持平穩(wěn)偏松態(tài)勢。

　　中信證券首席經(jīng)濟學家明明表示，10月政府債供給壓力趨緩，預計凈融資約6000億元。稅收季節(jié)性回籠雖對流動性形成擾動，但在減稅降費和財政支出加大的背景下，整體收支缺口有限，政府存款預計增加約5000億元，對市場流動性的影響總體可控。

　　“此外，M0（流通中貨幣）小幅回流、繳準壓力減輕，也為資金面提供一定緩沖。”明明稱。

　　市場反應也印證了這一觀點。數(shù)據(jù)顯示，10月至今，DR007（7天期質(zhì)押式回購利率）均值為1.43%，較上月同期均值下行7個基點，為年初以來各月同期最低水平。

　　在助力實現(xiàn)資金平穩(wěn)跨季后，四季度，貨幣金融政策也將持續(xù)發(fā)力，繼續(xù)鞏固和增強經(jīng)濟向好態(tài)勢。

　　中國人民銀行行長潘功勝日前出席二十國集團（G20）財長和央行行長會議時表示，中國人民銀行將實施好適度寬松的貨幣政策，推動中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

　　專家普遍認為年內(nèi)總量政策工具仍有空間?！把胄谢?qū)⒔Y合降準等其他政策工具，通過恢復國債買賣來向銀行體系注入長期流動性，引導金融機構加大信貸投放?！闭新?lián)首席研究員董希淼表示，未來一段時間，預計央行將繼續(xù)釋放中長期流動性，優(yōu)化流動性期限結構，保持金融市場流動性充裕，更好地引導金融機構加大對重大戰(zhàn)略、重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的支持服務。

　　中國銀河證券研報同樣認為，四季度貨幣政策的優(yōu)先目標仍然是經(jīng)濟增長和充分就業(yè)，不排除重啟國債買賣。

　　LPR（貸款市場報價利率）針對性下調(diào)同樣可期。東方金誠首席宏觀分析師王青預計，年底前央行有可能實施新一輪降息，并帶動兩個期限品種的LPR報價跟進下調(diào)。

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